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貴金屬主要指金、銀和鉑族金屬，貴金屬具有較強的耐氧化性、耐腐性、導電性、柔韌性、催化活性等特性，目前廣泛應用于航空航天、醫藥、工業、環保等領域，但由于貴金屬屬于不可再生資源且自然界儲量較少，因此該類金屬價格較為昂貴。

由于貴金屬的化學穩定性很高，為其回收再生利用提供了條件，加之其本身稀貴，再生回收行業利潤空間十分可觀。近年來，國家支持貴金屬回收發展的政策紛紛出臺，貴金屬回收行業迎來紅利期。

（一）上游原料供應充足，下游行業前景廣闊

金屬廢棄物主要產生于貴金屬的生產過程、深加工過程、使用過程和淘汰過程，主要形態為貴金屬生產過程產生的尾礦、深加工和使用過程產生的廢液和廢渣、報廢或淘汰的工業和民用電子產品等。由此可見，貴金屬回收行業原料來源廣泛，供應充足。

近年來，隨著我國石化、精細化工行業的發展、汽車產量的不斷增長、汽車尾氣排放標準的日益嚴格，我國石化、精細化工含貴金屬催化劑及汽車催化劑市場不斷擴大，為貴金屬行業的發展奠定了堅實基礎。隨著我國經濟的發展，貴金屬需求量也將持續增加，進而持續推動本行業的發展。

圖1 貴金屬回收行業產業鏈圖

（二）國家政策傾斜，助力行業規模化、產業化發展

貴金屬在自然界中的含量較少，礦產儲量相對較低，因此除了貴金屬生產過程產生的尾礦以外，其它形態存在的貴金屬廢棄物的貴金屬含量一般均高于原礦，再生利用過程中單位質量的貴金屬的能源消耗及其它成本均大大低于原礦開采，同時產生的三廢排放量遠遠少于原礦開采過程。

針對貴金屬回收行業，我國近年來出臺了多項支持政策，助力貴金屬回收行業向規模化、產業化方向發展。2017年4 月國家發改委會同有關部門制定了《循環發展引領行動》，明確了“十三五” 期間循環經濟發展的工作部署；2019年10月，國家發改委發布《產業結構調整指導目錄》，提出要鼓勵建設環境保護與資源節約綜合利用中再生資源回收利用產業化項目。相關政策的陸續出塔，為貴金屬回收行業實現制度化、規范化方面打下了堅實的基礎，為行業發展提供了較好的政策環境。

貴金屬再生利用過程中單位質量的貴金屬的能源消耗大大低于原礦開采，同時產生的三廢排放量遠遠少于原礦開采過程。在“雙碳”目標下，加大對貴金屬廢棄物的再生利用，具有重要的環境意義。

（三）高利潤空間，為企業發展提供持續競爭力

由于貴金屬的稀缺性，發達國家均把貴金屬回收作為一個重要的產業關鍵環節加以布局和支持，目前行業體系已較為成熟，其利潤空間也較為可觀。據統計，僅美國的電子垃圾處理企業年利潤就已經達到了2500萬到3000萬美元。

我國從事貴金屬行業的公司也逐漸增加，目前規模較大的企業有浩通科技、貴研鉑業等，貴金屬回收版塊為企業利潤貢獻度較高，以浩通科技為例，在其發布的業績預告中指出，2021年其預期凈利潤為2.38億元-2.58億元，同比增長96.3%-112.79%。貴研鉑業方面，共有4家機構對貴研鉑業的2021年度業績做出預測預計其2021年凈利潤為6.23億元較去年同比增長91.03%。

整體來看，我國貴金屬回收和材料市場空間廣闊，保守預計我國貴金屬回收市場至少有200-300億的市場規模，國內貴金屬回收產業處于快速發展成長階段，企業整體實力和產品產能有望不斷增強。