隆众资讯-首页_大宗商品资讯_价格走势_市场行情

分析導(dǎo)讀：

2025年4月22日至4月25日，進(jìn)行了山東區(qū)域丙烯企業(yè)走訪，期間對(duì)丙烯PDH類型企業(yè)、一體化類型企業(yè)等進(jìn)行了調(diào)研、訪談，深入了解了山東地區(qū)丙烯品種市場的全貌。2025年目前山東丙烯產(chǎn)能1448萬噸/年，占全國產(chǎn)能21%，區(qū)域內(nèi)擁有眾多丙烯生產(chǎn)企業(yè)和完善的產(chǎn)業(yè)鏈，在全國丙烯行業(yè)中占據(jù)著舉足輕重的地位。本篇分析既梳理了本次走訪調(diào)研中我們對(duì)山東地丙烯品種市場的現(xiàn)狀、供需格局以及市場走勢(shì)的認(rèn)識(shí)，同時(shí)從*地視角出發(fā)，對(duì)國內(nèi)丙烯品種市場做出相應(yīng)的梳理和展望。

一、山東主營地區(qū)丙烯市場發(fā)展現(xiàn)狀

山東作為中國重要的化工產(chǎn)業(yè)基地，丙烯市場發(fā)展具有顯著的區(qū)域優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)。

1、產(chǎn)能與供應(yīng)格局

產(chǎn)能集中度高：山東是全國最大的丙烯生產(chǎn)省份，占全國產(chǎn)能21%。這次走訪調(diào)研主要生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)8家生產(chǎn)企業(yè)和1家港口貿(mào)易企業(yè)。主要生產(chǎn)企業(yè)包括齊魯石化、京博石化等，同時(shí)大量民營煉化企業(yè)（如地?zé)捚髽I(yè)）通過PDH（丙烷脫氫）、催化裂化等工藝補(bǔ)充產(chǎn)能。

原料多元化：除傳統(tǒng)石腦油裂解外，山東PDH項(xiàng)目發(fā)展迅速（如金能化學(xué)、齊翔騰達(dá)、鑫泰石化），利用進(jìn)口丙烷生產(chǎn)丙烯；地?zé)捚髽I(yè)則通過催化裂化（FCC）副產(chǎn)丙烯，成本優(yōu)勢(shì)明顯。

淄博、濱州、東營、青島區(qū)域生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)24家，涉及產(chǎn)能942萬噸/年，占山東丙烯總產(chǎn)能的59.3%。涵蓋石腦油裂解、催化裂化、輕烴裂解、丙/混烷脫氫等工藝路線。此次走訪主要以丙/混烷工藝路線為主，共計(jì)走訪8家企業(yè)，涉及總產(chǎn)能490萬噸，占山東丙/混烷脫氫制丙烯總產(chǎn)能的64.1%。

淄博、濱州、東營、青島區(qū)域截止走訪前（3月1日-3月31日）合計(jì)總產(chǎn)量為41萬噸，占山東丙烯總產(chǎn)量的44%。此次8家丙烯企業(yè)走訪前總產(chǎn)量為31萬噸，占山東丙烯總產(chǎn)量的33%。分地區(qū)來看，淄博地區(qū)齊翔騰達(dá)（42萬噸/年）混烷脫氫、齊魯石化（16.5萬噸/年）催化裂化裝置正產(chǎn)運(yùn)行，鑫泰石化（30萬噸/年）丙烷脫氫裝置自2024年8月分停工后暫無復(fù)工，而目前運(yùn)行催化裂化（10萬噸/年）裝置。現(xiàn)階段淄博地區(qū)丙烯是貨源流出地，主要外銷的企業(yè)是鑫泰石化和齊翔騰達(dá)。

濱州地區(qū)濱化新材料（60萬噸/年）丙烷脫氫裝置正常運(yùn)行，京博石化（13萬噸/年）混烷脫氫裝置正常運(yùn)行。區(qū)域內(nèi)外放量最大的主要是濱華新材料日度外銷量400-500噸。東營地區(qū)神馳化工（20萬噸/年）于4月26日裝置停工、振華石油（75萬噸/年）丙烷脫氫裝置正常運(yùn)行。區(qū)內(nèi)外銷量最大的企業(yè)是振華石油日度外銷量在1800-2500噸。青島地區(qū)金能化學(xué)（2×90萬噸/年）丙烷脫氫裝置，其中一套裝置停車檢修中，目前維持一套裝置正產(chǎn)運(yùn)行。外銷方式是長約和現(xiàn)貨銷售，目前由于運(yùn)行一套丙烷脫氫裝置和兩套PP裝置，丙烯暫無外銷，自用為主。

2、山東地區(qū)丙烯需求現(xiàn)狀

PP：濰坊、東營等地是PP產(chǎn)能集中區(qū)，需求占比44%。

PO/丁辛醇：濱州、菏澤等地的環(huán)氧丙烷裝置對(duì)丙烯需求持續(xù)增長。

新興領(lǐng)域拉動(dòng)：碳纖維、高吸水性樹脂（SAP）等高端化工品逐步擴(kuò)產(chǎn)，推動(dòng)高純度丙烯需求。

淄博、濱州、東營、青島區(qū)域涉及丙烯下游產(chǎn)能831萬噸/年，占山東丙烯下游總產(chǎn)能的47%。主要以聚丙烯、環(huán)氧丙烷、丁辛醇、丙烯腈、酚酮產(chǎn)品為主，占比分別為44%、21%、15%、5%、9%。分地區(qū)來看，淄博地區(qū)涉及下游產(chǎn)能220萬噸，占走訪區(qū)域下游總產(chǎn)能的36.1%，主要以環(huán)氧丙烷、丁辛醇產(chǎn)能為主。濱州地區(qū)涉及下游產(chǎn)能196萬噸，占走訪區(qū)域下游總產(chǎn)能的32.2%，主要以環(huán)氧丙烷、聚丙烯產(chǎn)能為主。東營地區(qū)涉及下游產(chǎn)能193.5萬噸，占走訪區(qū)域下游總產(chǎn)能的31.7%，主要以酚酮、丙烯腈產(chǎn)能為主。

淄博、濱州、東營主營區(qū)域涉及下游產(chǎn)能較多，但不同產(chǎn)品丙烯單耗不同，因此供需錯(cuò)配矛盾依舊較為明顯。而從產(chǎn)品盈利能力考慮，丁辛醇盈利能力保持較好，此類產(chǎn)品周均開工多維持在91-92%左右。其次環(huán)氧丙烷，此類產(chǎn)品盈利尚可，周均開工多維持在70-71%左右。而聚丙烯、丙烯腈、酚酮產(chǎn)品盈利長周期保持負(fù)值運(yùn)行，尤其聚丙烯粉料受終端以及聚丙烯粒料雙重打壓，周均開工多保持在37-38%左右，對(duì)原料需求表現(xiàn)疲軟。

3、山東地區(qū)丙烯市場流通現(xiàn)狀

淄博、濱州、東營主營區(qū)域目前貨源多自流通為主。分地區(qū)來看，淄博地區(qū)是貨源流出地，主要流入東營、濱州地區(qū)。走訪期間該地區(qū)鑫泰石化（30萬噸/年）丙烷脫氫裝置停工，僅匯豐、齊翔（70萬噸/年丙烷脫氫裝置提負(fù)中）外放貨源，日度流出量約為400-600噸。濱州地區(qū)是貨源流入地，周邊東營、濱州以及外圍貿(mào)易量均可流入該區(qū)域。走訪期間濱華新材料（60萬噸/年）丙烷脫氫裝置停工，京博石化（13萬噸/年）混烷脫氫裝置自產(chǎn)丙烯貨源自用，該地區(qū)貨源日度流入量約為700-800噸。東營地區(qū)貨源流通較為靈活，主要變量在于利華益維遠(yuǎn)（60萬噸/年）丙烷脫氫裝置運(yùn)行情況走訪期間該裝置臨停，貨源由自用轉(zhuǎn)為外采，該地區(qū)則成為貨源流入地，淄博及外圍貿(mào)易量均可流入該地區(qū)，除自身區(qū)域消耗外，外圍貨源流入量約為600-700噸。后市該裝置恢復(fù)正常運(yùn)行，貨源可實(shí)現(xiàn)自流通，少量貨源流入濱州及魯西南地區(qū)。

二、山東地區(qū)丙烯市場發(fā)展展望

1、山東丙烯市場供應(yīng)展望

表1 2024年山東丙烯新增產(chǎn)能一覽表

單位：萬噸/年

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

山東地區(qū)丙烯擴(kuò)能速度放緩，未來預(yù)計(jì)釋放201萬噸新增產(chǎn)能，屆時(shí)該地區(qū)總產(chǎn)能將達(dá)到1649萬噸左右，全國產(chǎn)能占比提升至22%，整體供應(yīng)格局仍顯偏寬松局勢(shì)。未來資源供應(yīng)可以滿足當(dāng)?shù)匦枨螅灾劣诖嫱夥帕鞒龅那闆r。但主要外放企業(yè)在山東沿海地區(qū)，例如萬華、裕龍等。而目前關(guān)稅政策的影響對(duì)PDH工廠打擊較大，企業(yè)后續(xù)裝置調(diào)整存在較大變數(shù)，但隨著行業(yè)供需平衡調(diào)整，丙烯價(jià)格長線存向上修復(fù)預(yù)期。
2、山東丙烯市場消費(fèi)展望

表2 2024年山東丙烯下游新增產(chǎn)能一覽表

單位：萬噸/年

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

山東地區(qū)丙烯下游同步擴(kuò)張，未來預(yù)計(jì)釋放60萬噸新增產(chǎn)能。單從產(chǎn)能方面來看，不及供應(yīng)增速，下游主要增速依舊圍繞來自環(huán)氧丙烷等產(chǎn)品。而從近一年下游產(chǎn)品盈利能力走勢(shì)來看，環(huán)氧丙烷產(chǎn)品增速較快，然終端消化產(chǎn)能有限，導(dǎo)致盈利能力持續(xù)下降，長時(shí)間盈利處于負(fù)值，對(duì)未來產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張節(jié)奏或形成一定抑制，因此產(chǎn)品落地周期存延遲，對(duì)丙烯實(shí)際需求環(huán)比或呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

3、山東丙烯市場流通展望

當(dāng)前山東區(qū)域產(chǎn)能不斷擴(kuò)張至飽和狀態(tài)，區(qū)域內(nèi)丙烯自給率提升。從地區(qū)分布來看，新增產(chǎn)能多圍繞淄博、東營、濱州、煙臺(tái)等區(qū)域展開。從貨源流向來看，未來淄博、濱州地區(qū)既是貨源流入地，亦是貨源流出地。東營地區(qū)未來是貨源流出地。青島、煙臺(tái)地區(qū)未來貨源會(huì)實(shí)現(xiàn)互供，亦有貨源流入周邊及蘇南地區(qū)。其他地區(qū)未來貨源流向變化有限。從外圍貨源流向來看，隨著山東區(qū)域內(nèi)丙烯自給率提升，未來外圍貨源流入份額繼續(xù)縮小，主要體現(xiàn)在東北、華北、江蘇地區(qū)。

三、中國丙烯未來市場發(fā)展展望

1、丙烯未來市場供應(yīng)展望

2025-2030年，中國丙烯擴(kuò)能腳步逐步放緩，未來新增產(chǎn)能依舊集中于華東及華南沿海區(qū)域，山東區(qū)域擴(kuò)能腳步稍有放緩。另外，西北地區(qū)受政策支撐，丙烯產(chǎn)能再度恢復(fù)增長狀態(tài)。2025年預(yù)計(jì)中國丙烯丙烯產(chǎn)能將達(dá)到8030萬噸/年，較2024年增長15.7%。丙烯產(chǎn)量5920萬噸，較2024年增長11%；產(chǎn)能利用率74%，較2024年下降3%。

總供應(yīng)增速減緩，主要是目前丙烯已呈現(xiàn)供應(yīng)過剩狀態(tài)，打壓未來新裝置投產(chǎn)積極性。

2、丙烯未來市場消費(fèi)展望

就下游產(chǎn)能領(lǐng)域統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)未來六年下游行業(yè)擴(kuò)能預(yù)計(jì)先增后降，在2026年迎來高峰后，2027-2028年后將持續(xù)消退。2025年預(yù)計(jì)下游產(chǎn)能增長至8831萬噸/年，2025年較2024年相比，預(yù)計(jì)消費(fèi)總量增加11%，至6087萬噸。PP粒提供了最大消費(fèi)增量，但消費(fèi)增幅在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)處于偏低水平，其余下游來看，PO、丁辛醇及丙烯腈行業(yè)保持受產(chǎn)能增長帶來的消費(fèi)量自然增長狀態(tài)，對(duì)丙烯消費(fèi)增速在11%-18%不等，均高于10%的總消費(fèi)增速。PP粉消費(fèi)增速在主力下游中居于末位，該行業(yè)2025年對(duì)丙烯消費(fèi)增速僅為4%，在丙烯下游消費(fèi)中的比例呈萎縮狀態(tài)。不過考慮近年行業(yè)景氣度下滑，多數(shù)產(chǎn)品盈利面臨較大考驗(yàn)，實(shí)際增速仍存延遲性。

3、丙烯未來市場進(jìn)出口展望

2025年，歐美方向部分裂解裝置將逐漸退出，因此不排除丙烯新增進(jìn)口需求可能。然全球擴(kuò)能依舊集中在中國地區(qū)，在供應(yīng)競爭愈發(fā)激烈的背景下，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)仍將積極操盤出口來提高競爭優(yōu)勢(shì)，因此中國的出口量將會(huì)持續(xù)增加。

2025年，國內(nèi)丙烯及下游繼續(xù)擴(kuò)張，雖需求增速稍快于供應(yīng)增速，但區(qū)域間供需錯(cuò)配局面仍存，預(yù)計(jì)年內(nèi)價(jià)格依舊處于全球偏低水平。面對(duì)激烈的同質(zhì)化競爭，具備出口條件的企業(yè)仍將積極操盤出口緩解出貨壓力。同時(shí)歐洲及南美石腦油裂解高成本局面預(yù)計(jì)仍將延續(xù)，另有部分產(chǎn)能將陸續(xù)退出，預(yù)計(jì)低產(chǎn)局面或?qū)е乱陨蠀^(qū)域價(jià)格階段性堅(jiān)挺。中國至歐美遠(yuǎn)洋船貨出口套利仍有繼續(xù)打開的可能。綜合來看，2025年出口量較2024年將繼續(xù)增加。

4、丙烯未來市場行情展望

2025年供需擴(kuò)能以及盈利能力變化或仍是市場關(guān)注點(diǎn)。原料端來看，原油、石腦油、丙烷等行情存一定下滑預(yù)期，對(duì)成本支撐減弱。而供需面來看，丙烯及下游產(chǎn)能增速仍存，需求不及供需增速導(dǎo)致的錯(cuò)配矛盾深化。不過考慮近年格局變化帶來的供強(qiáng)需弱現(xiàn)狀越發(fā)明顯，實(shí)際落地產(chǎn)能或不及預(yù)期，對(duì)價(jià)格波動(dòng)空間存一定提振，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)丙烯市場年均價(jià)格在6850元/噸附近，價(jià)格區(qū)間范疇6500-7200元/噸，主流運(yùn)行區(qū)間仍以6700-7100元/噸運(yùn)行為主。